1 января 1998 года в обращение поступила новая серия банкнот номиналами 5,10, 50, 100 и 500 рублей, оформление которых практически не отличалось от оформления банкнот 1995 года выпуска, был лишь сокращён (на три порядка) номинал и добавлены новые элементы защиты. Банкноты 1995 года выпуска обменивались на новые в соотношении номиналов 1000:1, начиная с 1 января 1999 и до 31 декабря 2002 года. Позже была выпущена 1000-рублёвая (С 1 января 2001) и 5000-рублёвая банкноты (с 31 июля 2006). Выпуск 5-рублёвых банкнот был прекращён в начале 2000-х годов. Существующие экземпляры практически изъяты из обращения в связи с ветхостью или осели у коллекционеров, но до сих пор считаются законным платёжным средством. С 1 января 2010 года был прекращён выпуск 10-рублёвых банкнот и они постепенно вытесняются новыми монетами этого номинала.

5 рублей России 1997 Размер: 137×61 мм.	Аверс: памятник «Тысячелетие России» на фоне Софийского собора Реверс: крепостная стена Новгородского кремля
10 рублей России 1997 Размер: 150×65 мм.	Аверс: мост через Енисей, часовня Параскевы Пятницы Реверс: Красноярская ГЭС
50 рублей России 1997 Размер: 150×65 мм.	Аверс: скульптура в основании ростральной колонны, Петропавловская крепость Реверс: ростральная колонна; здание Биржи
100 рублей России 1997 Размер: 150×65 мм.	Аверс: квадрига на портике Большого театра Реверс: фасад Большого театра
500 рублей России 1997 Размер: 150×65 мм.	Аверс: памятник Петру I; парусник в порту Архангельска Реверс: Соловецкий монастырь
500 рублей России 1997 Размер: 150×65 мм.	Аверс: памятник Петру I; парусник в порту Архангельска Реверс: Соловецкий монастырь
1000 рублей России 1997 Размер: 157×69 мм.	Аверс: памятник Ярославу Мудрому и часовня Казанской Богоматери Реверс: Церковь Иоанна Предтечи с колокольней
1000 рублей России 1997 (мод. 2010) Размер: 157×69 мм.	Аверс: памятник Ярославу Мудрому и часовня Казанской Богоматери Реверс: Церковь Иоанна Предтечи с колокольней
5000 рублей России 1997 Размер: 157×69 мм.	Аверс: памятник Муравьёву-Амурскому на фоне набережной Амура Реверс: мост через Амур
5000 рублей России 1997 (мод. 2010) Размер: 157×69 мм.	Аверс: памятник Муравьёву-Амурскому на фоне набережной Амура Реверс: мост через Амур